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                                                  太阳城亚洲_瑞茂通:从煤炭商业转型供给链金融

                                                  发布时间:2018-02-05      点击:850     作者:太阳城亚洲

                                                  提到供给链金融,也许各人起首会想到台甫鼎鼎的GE Capital。在中国,有一家市值过百亿的企业——瑞茂通,也在从事这项营业。

                                                  在从事供给链金融之前,瑞茂通是一祖传统的供给链平台处事商。2000年,瑞茂通开始进入煤炭供给链规模。颠末16年的成长,瑞茂通在营业种类和营业模式上都有了较大的成长。

                                                  在营业种类上,瑞茂通由单一的煤炭拓展到铁矿石、棉花等全品类大宗商品供给链规模。

                                                  在营业模式上,瑞茂通由单一的煤炭商业转变为以电商平台为基本,提供供给链打点和供给链金融处事的平台。

                                                  通过富厚营业范例,瑞茂通可以或许低落煤炭行业不景气带来的影响。

                                                  煤炭行业不景气促使供给链金融推出

                                                  近几年煤炭行业一连走低,策划情形恶化,导致行业内面对许多挑衅。

                                                  煤炭属于资金麋集型行业,有自然的融资需求。煤炭价值降落、贩卖不畅等题目导致企业融资情形恶化,融资坚苦,上下流企业通过供给链举办融资的需求日益明明。

                                                  对付瑞茂通而言,煤炭供给链打点是其焦点营业。策划情形恶化导致这部门营业增速放缓,红利手段降落,必要在原有营业基本上开发新的利润增添点。

                                                  2012年6月,国度应承非银机构开展贸易保理营业。以此为契机,瑞茂通于2013年延续投资设立了贸易保理、融资租赁公司,正式开始供给链金融营业。

                                                  出力于企业的物流、资金流

                                                  供给链金融与传统保理营业在营业情势上有很大的差异,保理营业面向单一企业授信,焦点是静态的企业。

                                                  供给链金融营业面向供给链上的企业授信,授信环绕企业与上下流之间的营业进程,焦点是动态的营业进程,通过对营业进程的打点可以低落违约风险的产生。

                                                  今朝供给链金融首要包罗三种主导模式,一是银行提倡,,对焦点企业举办名誉评估,环绕焦点企业对上下流企业举办授信融资;二是电商平台提倡,以平台上商户数据为基本的融资,譬喻京东的京小贷等;三是供给链参加者提倡,通过企业物流、资金流为其融资,以UPS Capital最为知名。

                                                  差异于银行以焦点企业为基本和电商平台以商户数据为基本,瑞茂通更存眷企业的物流、资金流。

                                                  煤炭企业的营业进程陪伴着仓储、运输、资金转移等,瑞茂通在线下以贸易保理、融资租赁公司为基本,线上以易煤网为平台,通过货权质押、应收账款质押等方法,为企业提供资金和渠道处事。

                                                  以金融产物的情势包围整个链条

                                                  瑞茂通供给链金融营业有三种产物,别离是煤易贷、煤易购和煤易融。这三种产物都是短期融资产物,限期从一个月到两个月不等,年利率均为12%。通过这三种产物,瑞茂通参与了煤炭出产、商业、斲丧环节,可以或许为链条上全部参加企业提供融资处事。

                                                  瑞茂通供给链金融营业

                                                  煤易贷通过货品格押和仓单质押的方法,在第三方仓储的禁锢下,为上游中小煤炭企业提供货权融资处事,办理这些企业因贩卖不畅或急需短期资金周转而面对的资金需求。

                                                  煤易购无需抵押和包管,商业商只需交付必然比例的担保金,便可以通过瑞茂通采购煤炭,打破现有资金的瓶颈,而且低落资金占用周期。

                                                  煤易融基于供给商与下流煤炭斲丧企业发生的应收账款,通过应收账款质押,办理供给商资金占压题目,使其可以或许快速回笼资金。

                                                  营业成长势头强劲

                                                  瑞茂通供给链金融营业成长强势,首要表此刻三个方面,一是自己成长敏捷,二是对瑞茂通孝顺大,三是对其他营业具有促进浸染。

                                                  营业成长敏捷

                                                  2015年底,瑞茂通供给链金融营业贷款余额61亿元,同比增添52%;2016年6月尾,贷款余额为80亿元,同比增添72%。贷款余额的快速增添可以表白供给链金融营业正在敏捷成长。

                                                  瑞茂通年报

                                                  数据来历,瑞茂通年报

                                                  对瑞茂通孝顺大

                                                  起首,供给链金融营业已经成为瑞茂通最重要的利润来历。2015年供给链金融营业净利润3.19亿元,估量2016年会进一步增进。快速增添的红利手段使得供给链金融对瑞茂通有举足轻重的职位。

                                                  其次,供给链金融营业收益示意好于其他营业。2015年瑞茂通净资产41.27亿,净利润4.28亿,ROE约为10.37%;同年供给链金融营业ROE约为22.17%,净资产收益率远高于瑞茂通整体程度。对比其他营业,供给链金融营业收益率更高。

                                                  促进传统营业的成长

                                                  供给链打点是开展供给链金融的基本,同时供给链金融对传统营业也具有促进浸染。

                                                  瑞茂通供给链金融营业面向的工具包罗上游的煤炭出产商,煤炭商业商和下流煤炭斲丧商。煤炭企业可以在瑞茂通营业链条上找到吻合的定位,进而获取融资。

                                                  通过向这些企业提供贷款,办理行业内企业融资难的题目,可以或许进步客户的买卖营业量,加强客户对瑞茂通的粘性,促进供给链打点营业的成长。

                                                  从供给链打点到供给链金融,上风明明

                                                  今朝从事供给链金融营业的有银行、电商、P2P平台等。相较其他平台,瑞茂通在供给链打点营业基本上推出供给链金融营业,上风越发明明。

                                                  起首,瑞茂通不必要探求渠道,有场景上风。场景依托意义重大,银行、P2P平台在从事供给链金融营业时必要寻求同焦点企业相助,才气开展营业;与之对比瑞茂通在供给链打点营业上的积淀使其拥有先发上风。

                                                  其次,瑞茂通供给链打点履历富厚,整合手段强。瑞茂通在煤炭规模有十多年的行业履历,根基包围海内煤炭资源主产地和首要斲丧地,营业范畴从采购、加工到仓储、配送、分销,涵盖了煤炭行业的整个链条,对上下流的买卖营业链条具有很强的整合手段。

                                                  再次,瑞茂通供给链打点营业成长敏捷,为金融营业提供了更辽阔的空间。制止2015年尾,瑞茂通累计煤炭发运量约2808万吨,同比增添51.87%。在世界煤炭运量降落的大配景下,瑞茂通运量呈上升状态,为金融营业提供了很好的支撑。

                                                  最后,依托供给链能低落金融营业的风险。与传统的保理营业面向单一企业差异,供给链金融营业通过对企业与上下流买卖营业的信息获取、资金节制、物流把控,可以低落违约风险。

                                                  以货权类融资为例,煤炭企业要向瑞茂通质押货权,瑞茂通委托第三方仓储机构对货品举办禁锢,企业违约给瑞茂通造成丧失的也许性较低。

                                                  乐成

                                                  不绝完美的贸易拼图

                                                  瑞茂通在从事供给链金融营业进程中,从金融牌照、买卖营业平台到资金渠道都在不绝地完美。

                                                  从事金融营业最重要的是得到金融牌照,获得禁锢的容许,不然就犹如在“裸奔”。瑞茂通今朝拥有一张贸易保理牌照和三张融资租赁牌照,金融牌照的持有可以或许规避政策风险和禁锢风险,镌汰后顾之忧。

                                                  2015年,瑞茂通成立电商平台易煤网,今朝易煤网煤炭累计买卖营业量高出1亿吨,成交金额近300亿元。易煤网的成立为金融提供了线上平台,利便客户申请,增长营业的成长。

                                                  瑞茂通金融营业的资金来历包罗银行贷款、刊行债券和P2P平台融资等。

                                                  2015年9月,瑞茂通入股中瑞财产。中瑞财产是一个贩卖中短期理工业品的P2P平台,入股中瑞财产能为瑞茂通提供更不变的资金来历,富厚金融营业融资渠道。

                                                  将来成长必要打破瓶颈制约

                                                  固然瑞茂通从2015年开始涉足棉花、铁矿石等大宗商品营业,但供给链打点、供给链金融的焦点照旧煤炭财富,公司财富机关较为单一。

                                                  受经济下行、去产能等身分的影响,煤炭市场形势严厉。从成长远景来看,煤炭作为传统能源,已经是落日财富,瑞茂通以煤炭财富为焦点,远景不甚清朗。

                                                  将来,供给链金融营业的成长必要打破营业局限和营业机关的限定。

                                                  在营业局限上,以2015年为例,中国市场煤炭斲丧40亿吨,瑞茂通煤炭发运量不敷市场总额的1%。瑞茂通必要进步市场占据率,借此增进金融营业的市场深度。

                                                  在营业机关上,瑞茂通供给链打点营业已经拓展到棉花、铁矿石等其他大宗商品营业。跟着这些营业的睁开,金融营业也该当拓展营业范畴,增长市场广度。

                                                  二百亿估值令人等候

                                                  2016年前3季度瑞茂通净利润2.9亿元,同比增添32%,2015年底净利润4.28亿元,由此可以估算2016年整年净利润约5.6亿元。

                                                  参考同样从事供给链营业的普路通、怡亚通的市盈率,给出瑞茂通35倍PE倍数,最终估值为196亿元。